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1、從螢石到氟化工，謀定“鋰電產業鏈”而后動
受螢石漲價預期拉動，金石資源（603505.SH）近期關注度和股價齊增。近日，金石資源董事長王錦華在公司總部接受了財聯社記者的專訪。他表示，“螢石項目是基本盤，含氟鋰電材料是第二增長曲線”。
金石資源酸級螢石精粉
（1）談螢石：多重利好有望形成共振
行情數據顯示，近期國內螢石價格走勢上漲，截至10月21日均價為2956.25元/噸，達年內高點。展望后市，分析人士普遍認為，隨著北方螢石企業即將進入季節性停產期，加之近期原礦方面供應十分緊張，下游氫氟酸市場行情走高，新能源領域需求拉動，螢石行情有望持續走強。
雖然當前螢石漲勢較猛，但在王錦華看來，這一小礦種的價值遠未充分體現，下一次供需錯配將顯著抬高螢石價格，“近幾年螢石無論是產量還是價格整體都比較平穩，但后面幾年這種平衡會被打破，隨著下游需求增加，供應在某個時期會跟不上，進而引發供需錯配。”
王錦華口中的“供需錯配行情”曾在多個礦種上演。以鋰資源為例，受益新能源滲透率大幅攀升引發供需錯配，碳酸鋰市場報價在一年內暴漲五倍，至今仍延續漲勢，多家鋰鹽廠商今年前三季度凈利創新高。過去一年，相似的戲碼也曾在芯片、工業硅等產品上上演，引發單品超級行情。
眼下螢石何時迎來供需錯配尚不明晰，除了下游新能源需求持續拉動，支撐螢石價格走強的動力，主要來自于供給端收縮預期和下游第三代制冷劑放量預期。
（2）談鋰電材料：預判3年內利潤大幅回落
王錦華表示，螢石和氫氟酸兩塊業務整體都偏重資源端，關聯性比較高，相對而言，下游含氟鋰電新材料是更新的領域。“一種觀點認為，螢石和含氟鋰電材料都是獨立的行業，不能基于自身螢石的優勢就推導出做含氟鋰電材料也有優勢；還有觀點認為，下游廠商這幾年也在通過向上游資源端布局去尋求供應鏈安全，也構成潛在競爭。”據悉，金石資源在浙江江山投資建設年產2.5萬噸新能源含氟鋰電材料及配套8萬噸/年螢石項目。其中，第一期為年產6000噸六氟磷酸鋰項目預計將在今年年底前完成試生產。
2、六氟磷酸鋰與螢石礦產
六氟磷酸鋰（LiPF6）是制造鋰離子電池電解質的主要原料，與LiBF4、LiAsF6、LiClO4等電解質相比，在有機溶劑中的溶解度、電導率、安全性和環保性方面最具優勢，是目前最常用的電解質鋰鹽；在鋰離子電池電解液中質量百分比為11-16%，占鋰離子電池電解液原材料成本的40-60%。而螢石是氟化工的起點，主要產品氟化氫就是合成六氟磷酸鋰的必備材料之一，因此含氟鋰電新材料完全有潛力成為螢石礦產的新應用領域。
氟化氫溶劑法工藝流程圖
六氟磷酸鋰產業鏈圖
近兩年，俞磊教授與天祝宏氟鋰業科技發展有限公司合作，進行創造性的六氟磷酸鋰新合成工藝的研發，成功實現了非氫氟酸法六氟磷酸鋰合成新工藝。在該工藝路線中，通過螢石礦粉（氟化鈣）與五氯化磷的直接反應，可以直接產生五氟化磷，進而與氟化鋰繼續反應，合成六氟磷酸鋰。由于該方法中無需使用氟化氫，顯著提高了生產工藝的安全性與環保性，并降低成本至少20%以上。
近期，該團隊進一步發展出更加先進的無氯合成六氟磷酸鋰新工藝。與前期工作相比，該方法使用五氧化二磷為磷源，代替五氯化磷，創造性地通過氟-氧交換技術，將其中的氧置換為氟，產生五氟化磷，進而合成六氟磷酸鋰。該方法是非氫氟酸法合成六氟磷酸鋰工藝的一個新發展，由于不使用含氯磷源，可以顯著降低所合成的六氟磷酸鋰產品中氯離子含量，從而提高的下游產品的耐用性，避免因氯離子雜質而帶來的產品質量問題；例如，氯會增強電解質材料對器件的腐蝕性。整體而言，該技術是合成低氯高純六氟磷酸鋰材料的關鍵。
非氯合成六氟磷酸鋰工藝路線圖
3、六氟磷酸鋰市場
（1）價格
受上游原材料碳酸鋰及五氯化磷價格上漲等因素影響，8月份以來六氟磷酸鋰價格觸底反彈，市場均價達到28.8萬元/噸。
1-8月六氟磷酸鋰價格走勢
除了生產成本因素影響，供需平衡也是影響價格的另一重要因素。六氟磷酸鋰作為目前最主流的電解液電解質，由于供需平衡等原因，2022年3月價格曾到達59萬元/噸的高點，后隨著新建產能慢慢釋放，價格“過山車”式的回落，目前穩中有增。
（2）產能
據統計，截至2022年8月份，國內六氟磷酸鋰投產總產能已達到13.5萬噸，較2021年底產能增長3.6萬噸，提升了36%。從目前項目進展來看，預計到2022年底，國內六氟磷酸鋰總產能將到達15.4萬噸，全年產量有望突破10萬噸。另外，除國內需求，我國還是六氟磷酸鋰的凈出口國，2021年全年凈出口量為1.25萬噸，2022年1-9月凈出口量達到1.11萬噸，出口量也在不斷增長。
2021-2022年8月六氟磷酸鋰供需對比
主要新建擴建產能統計列表
4、寫在最后
有業內人士認為，“六氟磷酸鋰產能過剩這是個偽命題，只能說是公告的產能過剩，現階段行業的實際供需情況仍處于緊平衡狀態。”但也有人指出，按照目前產能規劃，到2026年國內六氟磷酸鋰產能將達到40萬噸，又會出現產能嚴重過剩的局面。
其實，在未來新能源產業需求還是個不確定的未知數，再者六氟磷酸鋰是否會被代替也未可知，企業能否抓住機遇在六氟磷酸鋰行業中受益是階段性的。
參考來源：
一日漲價超萬元!2022年六氟磷酸鋰產能大匯總，中國電子節能技術協會電池回收利用委員會
1分鐘看懂“六氟磷酸鋰”，百川盈孚
金石資源董事長王錦華：從螢石到氟化工，謀定“鋰電產業鏈”而后動，財聯社
最新工藝來了!螢石礦粉直接與五氯化磷反應合成六氟磷酸鋰?，氟化工
(中國粉體網編輯整理/昧光)
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