中國粉體網訊 繼隆基綠能“朋友圈”中的美暢股份、連城數控實現上市后，另一來自光伏硅片巨頭TCL中環的親密伙伴——歐晶科技也即將登陸A股資本市場。
過去十余年，得益于TCL中環轉型布局光伏和產能擴張，增加了硅片生產所需的石英坩堝需求，歐晶科技作為TCL中環的配套企業隨之異軍突起，并被譽為“石英坩堝第一股”。
石英坩堝，是一種應用于光伏和半導體領域，可支持光伏和半導體用戶高溫條件下連續拉晶（屬于硅片生產環節），用來裝放多晶硅原料或單晶回收料的消耗性石英器件。生產與銷售石英坩堝是歐晶科技的第二大主營業務，TCL中環及其關聯方向歐晶科技的采購金額占其同類采購總額比例高達50%左右。
光伏分析師方文正告訴《中國經營報》記者，石英坩堝的制造門檻并不算太高，歐晶科技與早期參股方TCL中環建立了長期親密合作關系，目前占據了較高市場份額。另外，歐晶科技的一個重要競爭優勢在于自身與上游高純石英砂原料供應商達成長期戰略合作，能夠保證原料的穩定供應與品質。
今年以來，由于光伏硅片大幅擴產，所需石英坩堝供應偏緊，導致上游高純石英砂供不應求，價格也隨之水漲船高。目前，國產高純石英砂價格上漲至4萬～6萬元/噸，而去年年底才1萬多元/噸，關鍵是很難買到。
高純石英砂供應和價格波動如何影響今年歐晶科技的業績？對此，9月22日，歐晶科技相關人士向記者表示，不方便告知，業績變化可以關注三季度報告。據悉，9月21日，歐晶科技已開啟申購，發行價格15.65元/股，市盈率17.03倍。
第二硅片巨頭“傍身”
歐晶科技的發展壯大，離不開TCL中環的加持，并天然帶有“中環系”基因。
2009年，TCL中環在內蒙古呼和浩特投資建廠，從半導體硅材料領域進入光伏硅材料領域。在業務開展過程中，TCL中環制備光伏單晶硅片所需的配套產品石英坩堝一直處于供應不足且不穩定的狀態。因此，亟須建立穩定的石英坩堝供應體系。
2011年4月，天津環歐（注：系TCL中環控股的公司）、寧夏晶隆和余姚恒星共同出資設立歐晶科技。次年，歐晶科技的石英坩堝產品便開始規�；a，并供應TCL中環。
到2015年，歐晶科技在石英坩堝業務基礎上進一步拓展，通過收購歐通科技、歐川科技，增加了硅材料清洗和切削液處理服務業務。招股書顯示，這兩個業務同樣向TCL中環提供服務。
基于未來資本運作的考慮，直至2018年1月，“中環系”的身影才從歐晶科技的股東名單中消失。招股書顯示，歐晶科技于2016年4月掛牌新三板，至2019年12月終止掛牌。緊接著，2020年6月，歐晶科技遞交了深交所主板上市的申請。
過去數年，隨著我國光伏產業的發展，與硅片生產環節配套的石英坩堝尺寸、純度、拉晶時間和拉晶次數等方面取得顯著進步，以歐晶科技等為代表的石英坩堝企業還憑借價格優勢占據了較大的市場份額。
2019～2021年，歐晶科技的營業收入分別為5.74億元、5.50億元和8.48億元，實現凈利潤0.59億元、0.85億元和1.33億元。2021年，公司來自石英坩堝、硅材料清洗和切削液處理業務的營業收入占比分別為35.57%、50.40%和7.59%。
作為最大“金主”和第一大客戶，TCL中環在2019～2021年的銷售額占歐晶科技營業收入的比例分別為86.52%、90.61%、89.12%。此外，2019～2021年，TCL中環關聯方無錫中環應用材料有限公司的銷售額占歐晶科技營業收入的比例分別為5.69%、3.59%、2.05%。
顯然，歐晶科技的客戶高度集中。
歐晶科技方面解釋稱，這與光伏硅片行業集中度較高有關，硅片生產商TCL中環與隆基綠能形成了較為穩定的雙寡頭競爭格局，傾向于建立自身的供應商體系，對配套供應商進行認證，并與其形成長期合作關系。
PV InfoLink 數據顯示，隆基綠能和TCL中環共占據了全球光伏單晶硅片領域超過60%的市場份額。到2021年末，隆基綠能、TCL中環的產能已分別增至105GW、88GW，市場份額呈現進一步向行業內頭部企業集中的趨勢。
據記者了解，TCL中環的石英坩堝供應商有歐晶科技和江陰龍源石英制品有限公司等，隆基綠能的石英坩堝供應商有寧夏晶隆和麗江華品石英制品有限公司等。
值得一提的是，寧夏晶隆作為歐晶科技的歷史股東在2013年8月退出歐晶科技后，轉身卻成為了TCL中環競爭對手——隆基綠能的主要供應商。招股書顯示，寧夏晶隆的主要客戶為隆基綠能，2017～2020年客戶占比為80%、70%、50%、40%左右。
歐晶科技方面表示，“各方對歐晶未來經營與客戶選擇存在分歧，且寧夏晶隆因精力有限一直未參與歐晶有限的實際經營管理，綜合考慮寧夏晶隆的發展戰略后決定退出。”
9月20日，歐晶科技首次公開發行股票網上路演中，歐晶科技董事、副總經理馬雷表示，近年來隆基綠能及TCL中環憑借著巨大的資金優勢進行產能擴張，占據了大部分的市場份額。在此背景下，石英坩堝行業僅有少數幾家企業分享到下游行業產能擴充的紅利，其余的大量中小企業將只能激烈地爭奪剩余的市場份額。
方文正告訴記者，近一年TCL中環的硅片擴產速度非�？�，未來若保持一定的增長速度，歐晶科技也將從中受益。同時，N型硅片對純度的要求更高，在拉晶過程中石英坩堝更換頻率增加，會進一步增加石英坩堝的使用量。
警惕原料供應和價格波動風險
高純石英砂是石英坩堝制造的重要原料，也直接影響著石英坩堝制造企業的利潤。
招股書顯示，2021年，歐晶科技的高純石英砂采購金額為1.3億元，占據采購總額的26.25%，所占比重較高。
據悉，目前全球能夠批量供應高等級光伏及半導體用高純石英砂的企業較少，美國西比科公司在行業中處于重要地位。挪威、俄羅斯、德國、日本、中國等國企業雖然具有高純砂的提純技術，但產量有限，且部分超高純產品未能達到美國西比科純度水平。
此外，與美國石英成巖條件不同，我國石英礦具有流體雜質多、礦體規模小、礦石品質不穩定等缺點，國內石英砂提純難度更高，技術更復雜。近年來，我國石英砂加工業技術有較大提升，已有石英股份（603688.SH）、江蘇陽山硅材料科技有限公司等企業實現高純度石英砂的生產并供應市場。
據了解，歐晶科技的高純石英砂供應商包括北京雅博（系美國西比科公司的中國代理商）和石英股份等。歐晶科技方面提到，從整體上看，目前國產高純石英砂企業與海外供應商相比，還存在高端產品較少、產品品種有限，質量穩定性有待提升、生產規模相對較小等問題。
碳中和背景下，未來光伏產業規模將不斷擴大，高純石英砂能否穩定供應值得警惕。尤其是，今年以來隨著光伏硅片產能的大規模擴產，導致高純石英砂供應不求。
高純石英砂供不應求，價格大幅提升，同時石英坩堝也供應緊張，為此少數光伏硅片企業已經出現了減產。歐晶科技作為石英砂需求大戶，一般與石英砂供應商簽訂采購協議，保障原料供應穩定，不過也有坩堝和硅片企業因“缺砂”而倍感焦慮。
從長遠來看，國產高純石英砂品質略差，對石英坩堝的使用壽命產生一定影響，同時人工合成的高純石英砂價格高，會增加石英坩堝的制備成本，雖然不影響作為石英坩堝生產的原料進行使用，但品質和成本問題仍值得關注。
目前來看，在全球范圍內的原料高純石英砂儲備仍有待開采，未來國產高純石英砂和人工合成高純石英砂也可以作為補充原料使用。石英坩堝企業需要謹防由于供需變化，原料供應不足，價格上漲帶來成本增加、利潤被擠壓的情況出現。
歐晶科技方面提示，如果未來原材料的價格出現大幅波動，或匯率出現較大波動，公司不能有效地將原材料價格上漲的壓力轉移或不能通過技術工藝創新抵消成本上漲的壓力，將會對經營成果產生不利影響。
（中國粉體網編輯整理/星耀）
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