中國粉體網訊 地處新興產業賽道，堅持自主研發，博遷新材（605376.SH）表現出較高成長性。
去年12月8日，博遷新材在上交所主板掛牌上市。其一上市就受到二級市場投資者關注，股價節節攀升。至2月5日，股價漲至53.26元/股，較其首發價格11.69元/股上漲了3.56倍。
與股價大幅上揚相匹配的是博遷新材的基本面。2020年，公司預計實現歸屬于上市公司股東的凈利潤（簡稱凈利潤）為1.51億元，同比增長12.54%。
實際上，2015年以來，博遷新材的凈利潤持續快速增長。2020年的凈利潤較2015年增長超10倍。
博遷新材專注于電子專用高端金屬粉體材料的研發、生產和銷售，目前是全球少數幾家技術領先的納米級電子材料供應商。公司核心產品鎳粉，其技術已經處于全球領先地位。
目前，博遷新材正在進行鎳粉產能擴張以突破產能瓶頸。業內人士分析稱，隨著下游市場需求增長，積極布局的博遷新材可能會迎來一輪高速發展期。
凈利5年內增長11倍
全球疫情之下，以外銷為主的博遷新材受到較大的不利影響，但公司挺住了。
2020年12月8日，博遷新材成功闖關上交所主板IPO，順利登陸A股市場。
上市之初，博遷新材股價連拉9個漲停，股價從首發價格11.69元/股上漲至36.07元/股。此后，股價繼續震蕩式上漲。今年2月3日，股價最高達56.78元/股，較其首發價上漲385.71%。隨后兩天，股價有所調整，至2月5日，股價為53.26元/股，也較發行價上漲355.60%。
股價大幅上漲，除了實控人王利平財富大幅增長外，投資機構也賺翻了。其中，曾以經營服裝聞名的雅戈爾通過資本運作平臺雅戈爾投資，躋身博遷新材股東之列。
博遷新材招股書顯示，2018年12月，公司實施第六次增資擴股，雅戈爾投資參與認購，以每股7.15元價格認購了720萬股，合計出資5148萬元。目前，雅戈爾投資以2.75%的持股比例位列博遷新材第九大股東。
截至今年2月5日，博遷新材市值為139.33億元，雅戈爾投資的持股市值為3.83億元，浮盈3.32億元，較其入股成本已增長6.44倍。
與股價不斷上行相關的是，博遷新材的經營業績也算穩定。
去年前三季度，公司實現營業收入4.11億元，同比增長14.27%，凈利潤1.16億元，同比增長15.23%，扣除非經常性損益的凈利潤（簡稱扣非凈利潤）為1.15億元，同比增長12.74%。
公司預計，2020年全年，實現營業收入約為5.80億元，同比增長20.62%，凈利潤1.51億元，相比上年度增長12.54%，扣非凈利潤1.50億元，同比增長12.71%。
博遷新材產品以外銷為主，2020年前三季度，公司外銷收入為3.52億元，占主營業務收入的85.71%。外銷毛利率52.39%，明顯高于內銷的毛利率25.79%。
在全球疫情仍在蔓延的情況下，以外銷為主的博遷新材能購實現經營業績穩步增長，實屬不易。
往前追溯，博遷新材的經營業績增長較快。
經營業績數據顯示，2014年，公司實現的營業收入為0.75億元，凈利潤為虧損0.04億元、扣非凈利潤為虧損0.08億元。
2015年，公司實現營業收入1.15億元，同比增長54.20%，凈利潤、扣非凈利潤分別為0.12億元、0.11億元，均實現扭虧為盈。2016年至2019年，公司實現的凈利潤分別為0.26億元、0.48億元、1.04億元、1.34億元，同比增幅分別達到113.30%、84.38%、114.69%、29.24%。
疊加2020年，2015年以來，公司凈利潤已實現連續6年高速增長，2020年預計的凈利潤較2015年增長約11.60倍。
與凈利潤相關的經營現金流，2016年至2020年前三季度分別為0.20億元、0.16億元、0.38億元、1.88億元、0.79億元，均為凈流入，這些數據一定程度上說明公司凈利潤基本上沒有水分。
7億募資擴產鞏固領先地位
經營業績快速增長，是博遷新材產業競爭力的直觀體現。公司正在積極布局，以鞏固其領先地位。
電子專用高端金屬粉體下游電子元器件是電子信息產業的基礎與先導，電子專用高端金屬粉體材料行業處于電子信息產業鏈的前端。MLCC產業鏈上游包含兩類主要原材料，即陶瓷粉和鎳、銅等金屬粉體材料。
博遷新材稱，與電子元器件行業有關的第一個論斷，就是世界上幾乎所有的電子線路都需要電容和電阻，而目前需求最大的電容就是MLCC。因此，公司處于新興產業賽道。
全球MLCC市場較為集中。2018年，全球前十大廠商合計占據93.80%的市場份額，中國內資企業的高端MLCC產品尚處在起步階段。
博遷新材披露，其客戶主要為MLCC等電子元器件生產商，包括三星電機、臺灣華新科、臺灣國巨等知名MLCC生產商。近年來，博遷新材的第一大客戶一直是三星電機，后者為全球第二大MLCC廠商，2018年以21.40%的市占率位居全球第二位。公司對三星電機的銷售收入占公司主營業務收入的比重在2019年達83.47%。
在業內，博遷新材擁有較高的競爭力。公司稱，2010年成立以來，專注于電子專用高端金屬粉體材料的研發、生產和銷售，已是國內產業化使用常壓下等離子體加熱氣相冷凝法制備技術生產電子專用高端金屬粉體材料的企業，一直致力于電子專用高端金屬粉體材料的前瞻性研發和市場化推廣，是目前全球領先的實現納米級電子專用高端金屬粉體材料規模化量產及商業銷售的企業。
目前世界上能夠工業化量產MLCC等電子元器件用鎳粉的企業較少。根據博遷新材營銷中心調研，除了公司外，其他MLCC用鎳粉生產商主要為日本企業。公司稱，其生產的80納米鎳粉各項技術指標均達到國際先進水平，處于國際領先地位。
博遷新材表示，公司產品均是利用自行研發的技術所生產，研發生產的納米金屬粉體具有完全自主的知識產權。公司堅持立足于技術創新，不斷加大技術研發投入，公司獲得專利98項，其中境內專利97項，包括發明專利46。截至去年6月底，公司擁有74名設計研發人員，占員工總數的11.51%。
目前，博遷新材正在推進募投項目建設。公司IPO募資7.65億元，主要用于電子專用高端金屬粉體材料生產基地建設及搬遷升級項目、年產1200噸超細納米金屬粉體材料項目等建設。其中，年產1200噸超細納米金屬粉體材料項目已完成34條生產線的購建，將依托現有成熟技術與工藝方案，新增年產520噸亞微米級鎳粉的生產能力，實現訂單的快速響應與交付，擴大市場占有率，鞏固領先的市場地位。同時，還能有效降低運營成本和資源能源消耗，提升盈利能力。
目前，博遷新材擁有物理氣相法金屬粉體生產線92條，其中鎳原粉生產線86條，年生產能力達1720噸。
（中國粉體網編輯整理/平安）
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