中國粉體網訊 銅鎳伴生礦，剛果儲量豐。鈷在地球上分布廣泛但含量很低，約有50%的鈷資源伴生于鎳，42%伴生于銅或其他金屬。2015年全球鈷儲量710萬噸，其中，剛果（金）的鈷儲量為340萬噸，占全球鈷儲量的48%，居世界首位。我國鈷礦資源相對缺乏。
大型礦企成壟斷，采選冶煉不一致。從海外企業的供應情況來看，近幾年礦業巨頭已經形成了對鈷原料和生產供應的控制局面。由于剛果（金）工業及基礎設施相對落后，澳大利亞等國也較少有專業的鈷冶煉和深加工企業，鈷礦主產國通常把礦料直接以精礦或粗制中間品的形式出口到中國、芬蘭等國進行冶煉及深加工，因此全球精煉鈷的生產與鈷礦的分布存在較大差異。
海外礦山減產，原料供應放緩。由于全球鈷市整體供應過剩，多家海外礦業公司實施了減產、停產計劃。2015年9月，嘉能可方面宣布將暫停贊比亞Mopani銅礦以及位于民主剛果的Katanga礦業公司18個月的生產。從2016年原料供應端分析，隨著歐亞資源公司、嘉能可公司以及中小型礦山等公司的供應量有所減少，非洲地區鈷原產地的原料供應量不會出現大幅增長。
收儲短暫化解過剩局面。2016年2月29日，我國國儲再次收儲2800噸金屬鈷。預計2016年7月份之前金屬鈷的交割總量將超過5000噸，除去所要交割的300-400噸左右的進口金屬鈷，其國產金屬鈷的總交割量也會達到4600噸左右，近期國內金屬鈷在現貨市場上過剩局面將得到明顯緩解。
需求端：借力新能源汽車東風。從目前鈷的主要消費領域來看，電池領域對鈷的需求最為旺盛。在電池領域中國對精煉鈷的消費從2010年的1.4萬噸增長至2015年的3.35萬噸，年均增長率為19.1%。按照各國的新能源汽車規劃目標來看，全球鈷消費量將達到17萬噸。
供需平衡表：2016年以后逐漸改善。在下游需求的帶動下，未來全球鈷市場將由供應過剩轉為供不應求。CRU認為，2016～2018年，鈷在冶金領域將出現每年3000～3800噸的缺口。2020年以后，隨著新能源汽車的崛起以及手機、筆記本電腦的更新換代，化學領域的缺口將更加突出。
投資價值：目前的投資情緒類似2014年之前碳酸鋰的行情，即遠景美好但涉及的個股標的都沒有鈷業務的實際業績支撐。供需邊際改變價格可能還要等到2016年底，但新能源汽車產業鏈景氣向上將不斷強化原材料行情，當前鈷價處于歷史底部，上市公司紛紛在一級市場布局鈷資源（二級市場可投資標的不斷增加），因此從長周期看，鈷是很不錯的投資板塊。
