黃河旋風金剛石單晶顆粒價格止跌回穩，銷量超預期。預合金化金屬復合粉項目大批放量。聚晶復合片(PCD)產品持續翻番放量。異形聚晶金剛石復合片逐步放量。納米級微粉漸入佳境，未來持續放量。東興證券給予黃河旋風“強烈推薦”評級。
東興證券1月18日研究報告指出， 黃河旋風金剛石單晶顆粒平均價格自10年年底、11年年初從0.41元/克拉，上漲到三季度達到全年高點，四季度逐步回落到0.46-0.48元/克拉。這波上漲主要是由于金剛石單晶顆粒I級料(低端的垃圾料)在陶瓷切磨領域替代傳統的SiC磨料，從而拉升金剛石單晶顆粒的平均價格。
預合金化金屬復合粉項目大批放量。
預合金化金屬復合粉(金屬合金粉)是金剛石生產的粘合劑；是在原單質金屬粉基礎上研發出來的新型金屬復合粉。與傳統的單質粉相比較，還具有粉末顆粒細、合金化成分均勻、冷壓成形性好、燒結體致密程度高等特點。
聚晶復合片(PCD)產品持續翻番放量。
公司于5年前研發成功聚晶金剛石復合片(PCD)的生產技術工藝，經過多年攻關與改造，已經于10年大批量生產，成為公司金剛石深加工產品的拳頭產品。據了解，公司礦山用PCD片已經在神華、西山、淮南等煤田試用完畢且已經開始向神華提供產品。該產品使用效率比傳統硬質合金高十倍，而成本則僅僅增加1-2倍，具有十分高的性價比。
異形聚晶金剛石復合片逐步放量。
公司異形聚晶復合片產品之一的礦用截齒目前售價達到950元/片，在各類地礦掘進設備上需求量迅速提升，其所占聚晶復合片的比重也迅速提高。長期以來，中國異形聚晶金剛石復合片依靠進口，是高端掘進設備的核心耗材零部件之一。
納米級微粉漸入佳境，未來持續放量。
公司微粉事業部10年其開始試產高端納米級金剛石微粉(直徑100nm左右)，經過幾年的技術改造和升級，目前技術成熟，產品品質得到海外客戶認同且訂單充足。隨著今后公司微粉產能的逐步擴張與釋放，其高端微粉將逐漸為公司貢獻業績。
打造“金剛石單晶顆粒-微粉-PCD”全產業鏈，做“全能冠軍”。
公司基于自己金剛石單晶顆�；A，積極向金剛石產業鏈縱深發展，進入傳統的高端微粉領域和存在巨大“進口替代”空間的聚晶復合片領域，極力打造全流程產業鏈，做“全能冠軍”。
積極利用自身優勢和區域優勢，涉足新能源領域。
公司未來將結合自己微粉技術優勢，加大新能源產品的研發力度。相比于業內其它公司，黃河旋風利用自己海外股東資源優勢，結合中國新能源產業鏈最新熱點產品，聯合區域內相關企業，將進行強力布局，強強聯合，開發新能源類產品。
投資建議
隨著金剛石單晶顆粒產品價格逐步企穩，公司金剛石單晶顆粒業務將維持相對穩定，并獲得穩健的增長；公司作為金剛石產業中全產業鏈企業，抵抗風險能力強。公司未來看點主要有：1)預合金化金屬粉快速放量增長，且毛利率隨著成材率的提升會有顯著提高；2)聚晶復合片產品結構不斷變化，高附加值石油用PCD和高端異形PCD片占比重不斷升高；3)納米級金剛石微粉漸入佳境，逐步為公司帶來業績。預計公司11-12年EPS為0.45元和0.88元，對應PE為21倍和10.6倍。我們建議在市場缺乏信心，中小市值股票大幅調整時，積極關注此類通過新產品(聚晶金剛石復合片和預合金化金屬粉)放量高增長而能有較強業績保障的企業，其在未來市場企穩之后將率先獲得收益。
東興證券1月18日研究報告指出， 黃河旋風金剛石單晶顆粒平均價格自10年年底、11年年初從0.41元/克拉，上漲到三季度達到全年高點，四季度逐步回落到0.46-0.48元/克拉。這波上漲主要是由于金剛石單晶顆粒I級料(低端的垃圾料)在陶瓷切磨領域替代傳統的SiC磨料，從而拉升金剛石單晶顆粒的平均價格。
預合金化金屬復合粉項目大批放量。
預合金化金屬復合粉(金屬合金粉)是金剛石生產的粘合劑；是在原單質金屬粉基礎上研發出來的新型金屬復合粉。與傳統的單質粉相比較，還具有粉末顆粒細、合金化成分均勻、冷壓成形性好、燒結體致密程度高等特點。
聚晶復合片(PCD)產品持續翻番放量。
公司于5年前研發成功聚晶金剛石復合片(PCD)的生產技術工藝，經過多年攻關與改造，已經于10年大批量生產，成為公司金剛石深加工產品的拳頭產品。據了解，公司礦山用PCD片已經在神華、西山、淮南等煤田試用完畢且已經開始向神華提供產品。該產品使用效率比傳統硬質合金高十倍，而成本則僅僅增加1-2倍，具有十分高的性價比。
異形聚晶金剛石復合片逐步放量。
公司異形聚晶復合片產品之一的礦用截齒目前售價達到950元/片，在各類地礦掘進設備上需求量迅速提升，其所占聚晶復合片的比重也迅速提高。長期以來，中國異形聚晶金剛石復合片依靠進口，是高端掘進設備的核心耗材零部件之一。
納米級微粉漸入佳境，未來持續放量。
公司微粉事業部10年其開始試產高端納米級金剛石微粉(直徑100nm左右)，經過幾年的技術改造和升級，目前技術成熟，產品品質得到海外客戶認同且訂單充足。隨著今后公司微粉產能的逐步擴張與釋放，其高端微粉將逐漸為公司貢獻業績。
打造“金剛石單晶顆粒-微粉-PCD”全產業鏈，做“全能冠軍”。
公司基于自己金剛石單晶顆�；A，積極向金剛石產業鏈縱深發展，進入傳統的高端微粉領域和存在巨大“進口替代”空間的聚晶復合片領域，極力打造全流程產業鏈，做“全能冠軍”。
積極利用自身優勢和區域優勢，涉足新能源領域。
公司未來將結合自己微粉技術優勢，加大新能源產品的研發力度。相比于業內其它公司，黃河旋風利用自己海外股東資源優勢，結合中國新能源產業鏈最新熱點產品，聯合區域內相關企業，將進行強力布局，強強聯合，開發新能源類產品。
投資建議
隨著金剛石單晶顆粒產品價格逐步企穩，公司金剛石單晶顆粒業務將維持相對穩定，并獲得穩健的增長；公司作為金剛石產業中全產業鏈企業，抵抗風險能力強。公司未來看點主要有：1)預合金化金屬粉快速放量增長，且毛利率隨著成材率的提升會有顯著提高；2)聚晶復合片產品結構不斷變化，高附加值石油用PCD和高端異形PCD片占比重不斷升高；3)納米級金剛石微粉漸入佳境，逐步為公司帶來業績。預計公司11-12年EPS為0.45元和0.88元，對應PE為21倍和10.6倍。我們建議在市場缺乏信心，中小市值股票大幅調整時，積極關注此類通過新產品(聚晶金剛石復合片和預合金化金屬粉)放量高增長而能有較強業績保障的企業，其在未來市場企穩之后將率先獲得收益。
